ANBIMA Summit 2025 – Desafios Internos e Externos Pressionam o Futuro do Brasil

A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA) destaca-se como a principal entidade que representa as instituições ativas nos mercados financeiro e de capitais no Brasil. Sua missão é fortalecer esse setor, buscando maior eficiência, transparência e segurança, o que, por sua vez, impulsiona o desenvolvimento econômico e social do país.

Anualmente, a ANBIMA realiza o ANBIMA Summit, seu evento de maior destaque e um dos mais relevantes encontros do mercado financeiro e de capitais brasileiro. Nos dias 25 e 26 de junho, a MZ teve o privilégio de participar da última edição, imergindo em debates que cobriram desde as grandes tendências globais até as inovações tecnológicas que estão redefinindo o cenário atual do mercado.

Dando continuidade à cobertura do evento, a MZ traz novos insights sobre outros paineis, como já fizemos nos artigos Inovação, Fiscalização e Futuro do Brasil, Desafios, Oportunidades e o Papel Transformador do YouTube, O Crescimento do Crédito Privado e o Impulso da Sustentabilidade e Alavancando o Crescimento em um Cenário de Transformação.

Para Onde vai o Brasil?

O ANBIMA Summit 2025 projetou em seus palcos debates sobre os rumos do Brasil, e um dos painéis mais aguardados, “Para Onde Vai o Brasil?”, trouxe uma análise incisiva do cenário político nacional a partir da perspectiva de Rodrigo Maia. O político, com vasta experiência na liderança da Câmara dos Deputados, ofereceu um panorama detalhado das prioridades do Congresso e das perspectivas para o país nos curto e médio prazos, em um momento decisivo, a pouco mais de um ano das eleições presidenciais. Sua visão, vinda de quem esteve na linha de frente da política, revelou desafios estruturais e oportunidades para o desenvolvimento nacional.

Em sua análise, Maia destacou a necessidade de uma reorganização institucional que dê mais previsibilidade e estabilidade ao ambiente econômico. Esses fatores, segundo Maia, são fundamentais para atrair investimentos e reconstruir a confiança.

Entre os principais pontos de sua fala, vale destacar:

• A crítica à predominância de medidas imediatistas em detrimento de políticas de longo prazo;
• A defesa de uma profunda revisão de incentivos fiscais, como a Zona Franca de Manaus, que geram custo elevado ao erário;
• A proposta de uma nova lei de finanças públicas, capaz de modernizar a gestão fiscal brasileira;
• O alerta sobre a polarização política e a imagem distorcida do setor financeiro, vistas como barreiras à construção de consensos.

Essa visão reforça que o Brasil precisa superar a fragmentação política e adotar uma agenda de longo prazo, voltada para reformas institucionais e fiscais.

E o mundo, como vai?

No palco do ANBIMA Summit 2025, o renomado economista e vencedor do Prêmio Nobel, Paul Krugman, ofereceu uma análise instigante sobre o cenário geopolítico e econômico global, buscando desvendar as tendências que moldarão o futuro. O painel, intitulado “E o Mundo, Como Vai?”, prometia uma jornada de compreensão aprofundada, e Krugman não decepcionou ao apresentar uma visão crítica e preocupante sobre a direção que as grandes potências estão tomando.

Krugman iniciou sua fala revisitando o fim de 2024, um período que, segundo ele, parecia de relativa calma. Diferentemente da evidente crise imobiliária que se desenhava antes de 2008, em janeiro de 2025, não havia um desequilíbrio óbvio ou uma ameaça iminente no horizonte econômico mundial. Contudo, essa aparente tranquilidade mascarava tensões crescentes, especialmente no âmbito do comércio internacional.

A Instabilidade no Comércio Internacional e o Poder Presidencial dos EUA

O economista destacou dois pontos cruciais para entender a dinâmica global atual. O primeiro é que o comércio internacional, apesar de suas regras e acordos, não possui uma estabilidade forçada por mecanismos de cumprimento rígidos. Sua manutenção depende, fundamentalmente, da vontade e da cooperação dos grandes atores globais. Essa fragilidade inerente torna o sistema suscetível a rupturas unilaterais.

O segundo ponto é a forma como a política externa dos Estados Unidos tem concentrado um poder excessivo nas mãos do presidente, permitindo ações individuais que dispensam a intervenção do legislativo. Embora o sistema americano não tenha sido originalmente projetado para que um presidente agisse de forma tão radical, a realidade tem se mostrado diferente, com consequências preocupantes.

Krugman apontou um marco decisivo: a imposição de uma alíquota média sobre importações pelos EUA, que atingiu níveis inéditos. Essa tarifa média permaneceu alta desde o início de 2025, alcançando o maior patamar desde 1936. O economista foi enfático ao afirmar que “Trump reverteu 90 anos de estabilidade em uma ‘canetada'”, referindo-se à rapidez e à natureza abrupta da mudança na política comercial americana.

As tarifas elevadas do passado, como as da década de 1930, foram implementadas de forma gradual, permitindo uma adaptação mais lenta da economia. Contudo, o cenário atual é muito distinto, pois os EUA são hoje três vezes mais dependentes de importações do que eram naquela época. Esse é, portanto, um choque de política comercial inédito, sem paralelos históricos recentes em termos de escala e velocidade.

As projeções apresentadas por Krugman são alarmantes: se as políticas atuais persistirem, o comércio dos EUA pode cair 50%, configurando um retrocesso significativo para a economia. Ele também alertou para as consequências inflacionárias. As tarifas elevadas serão, inevitavelmente, repassadas aos consumidores. No entanto, o efeito imediato pode ser mascarado por um período, devido à pressa para importar antes da guerra tarifária. Assim, os EUA estariam com um estoque considerável de produtos. Contudo, nos próximos meses, Krugman prevê picos de inflação, algo inédito sob essas condições. A incerteza gerada por esse cenário pode, inclusive, levar à recessão.

A Perda de Confiança nos EUA e o Futuro do Dólar

Para Krugman, os Estados Unidos não são mais vistos como um país estável e previsível em termos de governança econômica. Historicamente, quando algo ruim acontecia no cenário global, o dólar se fortalecia, agindo como um porto seguro. No entanto, Krugman observou que, em 2025, as taxas de juros americanas subiram, mas o dólar, de forma inédita, caiu. Esse movimento contrariou padrões históricos e sugere que os EUA estão perdendo a confiança dos mercados internacionais como um mercado confiável.

Essa mudança de percepção é crítica, pois indica que os EUA estão perdendo as vantagens de uma potência global que antes dominava o cenário econômico e político. A discussão sobre a imigração também adiciona uma camada de complexidade e instabilidade interna que precisa ser considerada.

Riscos Globais e a Dominância Contínua do Dólar

Em relação aos riscos globais, Krugman identificou a retaliação do governo chinês como uma preocupação, embora não vislumbre uma retaliação generalizada por parte de outros grandes players internacionais. As consequências para o resto do mundo, fora dos EUA e da China, parecem ser relativamente pequenas, ao menos em um primeiro momento. Para o Brasil, por exemplo, o impacto direto pode ser menor, já que os EUA não são o principal parceiro comercial; a soma do comércio com a China e a União Europeia é mais significativa.

Apesar da perda de dominância econômica dos EUA, Krugman ressaltou um ponto paradoxal: o dólar ainda é a moeda dominante globalmente, comparando com o idioma inglês que é visto como universal. A aceitação generalizada dos títulos do Tesouro norte-americano para diversas transações e a percepção do uso do dólar como uma diversificação de investimento ainda conferem à moeda um status único e insubstituível no curto e médio prazos. Ele alertou que o maior risco global não é perder o dólar como moeda dominante, mas sim que não haja nenhuma substituição para ele.

A palestra de Paul Krugman no ANBIMA Summit deixou claro que, embora o mundo não estivesse em crise óbvia no final de 2024, as decisões políticas unilaterais, especialmente as dos EUA, podem gerar ondas de incerteza e instabilidade sem precedentes. O economista reforçou a fragilidade do sistema comercial internacional e o desafio de lidar com uma potência que, ao mesmo tempo em que perde parte de sua hegemonia, ainda detém a chave para a estabilidade monetária global.

Juntando isso com a comunicação financeira e custo de capital

A conclusão do evento também reforça um ponto essencial: a importância da comunicação financeira para as companhias listadas. Em ambientes instáveis, a forma como a empresa se comunica pode ser tão estratégica quanto seus resultados. Uma narrativa clara, transparente e consistente:

• Reduz assimetrias de informação;
• Amplia a base de investidores;
• Fortalece a confiança de analistas e credores;
• Contribui diretamente para a redução do custo de capital.

Nesse sentido, empresas que investem em comunicação estruturada — seja por meio de conferências de resultados, roadshows internacionais, relatórios de alta qualidade, estudos de percepção  ou websites de RI completos e acessíveis — criam uma percepção de solidez. Esse posicionamento estratégico não só fortalece a reputação corporativa, como também oferece resiliência frente às oscilações políticas e econômicas, transformando cenários adversos em oportunidades de diferenciação competitiva.

Concluindo em um parágrafo ou mais

As palestras “Para Onde Vai o Brasil?” com Rodrigo Maia e “E o Mundo, Como Vai?” com Paul Krugman no ANBIMA Summit 2025 revelaram um cenário de complexidade e incertezas, tanto no âmbito doméstico quanto no global, que exige atenção e ação estratégicas das lideranças públicas e privadas.

Rodrigo Maia destacou a urgência de reformas institucionais profundas, criticando a predominância de pautas de curto prazo e a execução ineficiente de políticas de longo alcance. A lentidão orçamentária e a manutenção de incentivos fiscais pouco eficazes, como a Zona Franca de Manaus, expõem a necessidade de uma nova lei de finanças públicas, que assegure maior transparência, disciplina e eficiência. Soma-se a isso a polarização política e a desorganização institucional, barreiras significativas para a construção de consensos duradouros e para o avanço sustentável do país. Sua mensagem central é clara: o Brasil precisa superar a fragmentação e estabelecer estruturas sólidas de governança de longo prazo.

No plano internacional, Paul Krugman apresentou uma análise igualmente desafiadora. A aparente calma de 2024 ocultava vulnerabilidades profundas, expostas pela imposição abrupta de tarifas comerciais pelos EUA — as mais altas desde 1936. Essa guinada unilateral trouxe riscos de retração de até 50% no comércio americano, pressões inflacionárias e possibilidade de recessão global. Mais grave ainda, a perda de confiança no dólar como porto seguro desafia décadas de previsibilidade nos mercados internacionais. Embora os efeitos imediatos para o Brasil sejam atenuados pela diversificação comercial, a instabilidade global cria um ambiente de risco que exige preparação e resiliência estratégica.

Os debates do ANBIMA Summit 2025 deixaram uma lição clara: em contextos de instabilidade política e econômica, companhias de capital aberto precisam ir além da gestão operacional e colocar a comunicação financeira no centro de sua estratégia. A forma como a empresa se comunica influencia diretamente a percepção de risco pelos investidores. Uma narrativa clara, transparente e consistente reduz assimetrias de informação, fortalece a confiança do mercado e amplia a base de investidores, o que, por consequência, contribui para a redução do custo de capital.

Nesse cenário, consultorias especializadas como a MZ desempenham papel decisivo. Estudos de percepção, relatórios estruturados e a gestão integrada de canais de RI permitem que as companhias identifiquem pontos fortes, corrijam fragilidades e alinhem mensagens às expectativas do mercado. Essa inteligência transforma dados qualitativos e quantitativos em ações estratégicas que não apenas reforçam a reputação corporativa, mas também geram impactos financeiros mensuráveis: menor prêmio de risco, maior liquidez das ações e, em última instância, maior valor para os acionistas.

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